Записки форекс трейдера

Озабоченность Конгресса ростом дефицита бюджета и уровнем государственного долга расценивается как очень высокая, и первые полгода будут во многом определяющими, для того чтобы сделать выводы относительно изменений в экономической политике, анонсированных президентом Трампом. Многие члены FOMC в своих публичных выступлениях проявляют известную осторожность, связывая будущие шаги по ужесточению монетарной политики с первыми фактическими шагами Трампа, а потому до июня никаких новых повышений пока не предполагается.

По данным агентства статистики, промышленное производство Германии в октябре текущего года выросло, но рост оказался меньшим, чем прогнозировали экономисты. Британский фунт обвалился против доллара США, продолжая свою нисходящую коррекцию, которая была образована вчера во второй половине дня. Котировки нефти вернулись к своим недельным минимумам перед публикацией данных по запасам от Министерства энергетики США. Российский рубль проявляет удивительное спокойствие.

На долю ОПЕК и РФ приходится почти половина покрытия глобального спроса на черное золото, который оценивается в 95 млн б/с. В связи с этим можно говорить, что решение о сокращении добычи является историческим, и оно, безусловно, должно улучшить конъюнктуру рынка. Вопрос – надолго ли? И стоит ли рассчитывать на рост котировок Brent и WTI к $70-80 за баррель?

Рынки ждут детализации программы налогово-бюджетной реформы в Штатах, а также начала ее реализации. Но это все следует ожидать уже после вступления в должность Трампа 20 января, а значит, до этого дня вряд ли стоит надеяться на какие-либо серьезные изменения на финансовых рынках, если, конечно, не произойдет что-то из рук вон выходящее, например – по итогам официального голосования выборщиков победит Клинтон.

Европейская валюта, которая еще в пятницу сумела удержаться на своих позициях в паре с долларом США, после выхода отчета от Министерства труда по количеству занятых вне сельского хозяйства, сегодня на утренних торгах обвалилась более чем на 100 пунктов после итогов референдума, который прошел в минувшие выходные в Италии.

Сегодня утром стало известно, что конституционная реформа итальянского премьер-министра Маттео Ренци (фактически по доверию правительству) была отклонена итальянским народом на референдуме и сегодня он уходит в отставку. Качество рынка труда по-прежнему вызывает критику. Несмотря на все позитивные настроения японских инвесторов, денежная масса на руках у населения уменьшается.

Фокус недели направлен на два события – референдум в Италии, исход которого будет известен утром в понедельник, и заседание ЕЦБ по вопросам монетарной политики. Фунт ударно завершил неделю, обновив двухмесячный максимум. Стремительный рост фунта – это скорее коррекционный рост после чрезмерного падения в июне-июле. Он не может быть устойчивым, а потому, вероятнее всего, фунт будет в ближайшую неделю искать уровни, на которых начнет стабилизацию и сформирует долгосрочный диапазон.

Если оценивать общие перспективы американской валюты, то мы полагаем, что до нового года она может возобновить повышательную динамику после оглашения результатов заседания Федрезерва. Это связано с тем, что ФРС может позитивно оценить перспективы американской экономики и повысит свои прогнозы по ее росту на следующий год, а также поднимет прогнозы по инфляции и уровню процентных ставок с темпами их повышения.

Сегодня все внимание трейдеров будет сосредоточено на данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые прольют свет на то, в каком состоянии сейчас находится рынок труда США, хотя сомневаться в его силе нет никаких оснований. Вчера с заявлением выступил представитель ФРС Роберт Каплан, который отметил, что еще слишком рано говорить о том, как новая политика властей США повлияет на экономику, но стимулирующие меры, на которые настроено правительство, помогут ФРС поднять процентные ставки.

Основным фактором роста в восстановлении стало расширение частного потребления. Предложенные Трампом немедленные меры стимулирования в размере 2.2% от ВВП (снижение налогов на 1.6% и рост инвестиций в инфраструктуру на 0.6%) поддерживают позитивный настрой и отчасти служат причиной роста курса доллара, но высокая степень неопределенности по срокам и методам реализации предложенных мер способна несколько охладить пыл быков.

По информации бюро статистики Франции Insee, потребительские расходы в октябре выросли, превзойдя прогнозы экономистов. Данные по уровню инфляции в Германии не оказали поддержку евро. Данные по американской экономике оказали лишь временную поддержку доллару США. Хорошие показатели по настроениям американцев в отношении экономики своей страны также не привели к росту американского доллара во второй половине дня.

Внутреннее напряжение рынка по мере приближения 30 ноября, дня встречи ОПЕК в Вене, растет как на дрожжах. Последствия решений, принятых на саммите ОПЕК, найдут проявление не только на товарно-сырьевом рынке, но и на FOREX, на рынках акций и долговых ценных бумаг. Обвал котировок Brent и WTI станет сигналом ухудшения глобального аппетита к риску и заставит фондовые индексы идти вниз за счет падения цен на бумаги нефтедобывающих компаний.

Россия предложила не сокращение объемов добычи, а замораживание их для себя. Ее позиция может стать одним из главных камней преткновения, что может привести либо к куцему соглашению, либо вообще к его отсутствию. Это пугает инвесторов и оказывает понижательное давление на котировки сырой нефти. Но, несмотря на такие трения, пока еще рано говорить об этом. Уже завтра станет известен результат саммита, и рынки, вероятнее всего, на это отреагируют весьма бурно либо обвалом цен, либо, наоборот, оптимистичным ростом.

На следующей неделе доллар должен будет ответить на главный вопрос – является ли ралли всего лишь эмоциональной реакцией на открывающиеся перспективы из-за изменений в экономической политике, которые произойдут в экономике США при вступлении в должность нового президента, или за этим ралли стоит нечто более глобальное, что позволит доллару продолжить укрепление.

Евро продолжает пользоваться сегодня спросом и постепенно укрепляет свои позиции против американского доллара. Рост, начавшийся еще в начале вчерашнего дня, продолжается и сегодня на фоне отсутствия важной макроэкономической статистики. Британский фунт сумел укрепить свои позиции против доллара США и устоял в районе крупных уровней поддержки в первой половине дня. Российский рубль продолжает отчаянно сопротивляться атакам американского доллара и падению цен на нефть.

Публикация протокола ноябрьской встречи FOMC подтолкнула основную валютную пару к психологически важной отметке 1,05. Дважды штурм близлежащей поддержки оборачивался для «медведей» фиаско. В марте 2015 после запуска европейского QE «быки» перешли в контратаку и взвинтили котировки до 1,17 к августу. В декабре 2015 отработал принцип «продавай на слухах, покупай на фактах». В такой ситуации расширять масштабы программы количественного смягчения, по меньшей мере, нежелательно.

Американские данные также оказались сильнее ожиданий, и это позволило ряду инструментов пробить сильные технические поддержки. Золото упало на 1,96%, евро на 73 пункта, за ними потянулись вниз сельскохозяйственные фьючерсы (пшеница -1,25%), но подросли промышленные металлы и фондовые индексы. Хорошие данные по американской экономике, в частности по заказам на товары длительного пользования, которые оказались практически в два раза лучше прогнозов экспертов, привели к возобновлению спроса на американский доллар и распродаже золота, что подтвердило продолжение текущего восходящего тренда.