Доллар посорился с золотом

Золото пытается отвязаться от доллара, пользуясь ростом популярности продуктов ETF. По данным Commerzbank, за последние две недели их запасы увеличились на 51 т, а любые отступления в ценах воспринимается как сигнал для покупок. Запасы крупнейшего биржевого специализированного фонда SPDR Gold Shares за аналогичный период возросли приблизительно на 5% и достигли отметки 837 т. Инвесторы делают ставку на долгосрочную перспективу и ломают себе голову.

Золото сумело выдержать атаку «медведей», воодушевленных словами Джанет Йеллен о том, что ставка по федеральным фондам будет повышена на одном из ближайших заседаний FOMC. Как правило, драгметалл чутко реагирует на информацию о монетарной политике ФРС, так как она воздействует на долговой рынок и доллар США. Повышение доходности казначейских бондов и укрепление «американца» оказывают давление на «быков» по XAU/USD: во-первых, не приносящее доход золото не может конкурировать с облигациями, во-вторых, стоимость импорта в странах-крупнейших потребителях металла растет, что снижает глобальный спрос. Тем не менее, в начале текущего года складывается иная ситуация.

Динамика золота и индекса доллара

Источник: Trading Economics.

Золото пытается отвязаться от доллара, пользуясь ростом популярности продуктов ETF. По данным Commerzbank, за последние две недели их запасы увеличились на 51 т, а любые отступления в ценах воспринимается как сигнал для покупок. Запасы крупнейшего биржевого специализированного фонда SPDR Gold Shares за аналогичный период возросли приблизительно на 5% и достигли отметки 837 т. Инвесторы делают ставку на долгосрочную перспективу и ломают себе голову. Как может масштабный бюджетный стимул и сокращение налогов не отразиться на дефиците бюджета??? Вероятнее всего, перед Штатами возникнет проблема превышения потолка госдолга, которая несколько лет назад парализовала работу правительства и замедлила ВВП.

В среднесрочном периоде главным драйвером роста XAUUSD будет являться политическая неопределенность. Политика Дональда Трампа оставляет больше вопросов, чем ответов. То он обвиняет Японию в конкурентной девальвации на встрече с представителями американского бизнеса, то соглашается с тем, что мягкая денежно-кредитная политика направлена на борьбу с дефляцией в ходе диалога с премьер-министром Страны восходящего солнца.

От нового главы Белого дома можно ожидать подвоха, а в таких условиях лучше всего оставить место для драгметалла в инвестиционном портфеле. Не менее болезненной представляется ситуация в Европе, которая должна пройти через выборы в Нидерландах, Франции и Германии. Наиболее опасными представляются вторые, ведь Марин Ле Пен, ранее заявлявшая о возвращении к франку, пока лидирует в социологических опросах. На карту поставлено будущее еврозоны, а когда валюты проявляют слабость, инвесторы бегут к золоту.

Увы, но поддержку со стороны физического спроса анализируемый актив пока не ощущает. По информации Bloomberg, полученной от источника, близкого к Министерству финансов и пожелавшего остаться неизвестным, индийский импорт в январе сократился на 28%, до 58,6 т, а по итогам 10 месяцев 2016-2017 финансового года упал на 41%, до 499,1 т. Технически прорыв поддержки на $1215 за унцию (нижняя граница восходящего торгового канала + зона конвергенции по Фибоначчи) способен увести котировки к отметке $1180, где за дело возьмутся покупатели.

Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле.

Материал предоставлен компанией InstaForex