Доллар получит поддержку на волне усиления инфляции в США

Но после трехдневного ралли на волне итогов президентской гонки в США на рынке возникло мнение, что рост американской валюты, вероятно, является чрезмерным, а небольшая коррекция была бы в данном случае актуальной. Но в этой ситуации все-таки не следует ожидать дальнейшего заметного ослабления доллара, который, скорее всего, продолжит укрепляться по отношению ко всем валютам. Золото также может возобновить свое снижение, если доходность по гос.облигациям в США продолжит расти, что будет поддерживать доллар.

Рост американского доллара приостановился, несмотря на публикацию очень позитивных данных по американской экономике.

Во вторник опубликованные данные по розничным продажам, а также по их объемам показали положительную динамику за два месяца подряд. Базовый индекс розничных продаж в октябре вырос на 0.8% против ожидания понижения роста до 0.5% и сентябрьского значения 0.7%. Цифры объема розничных продаж также вышли выше прогноза, 0.6%, показав повышение на 0.8% против сентябрьского значения 1.0%. Эти данные в очередной раз показывают, что в декабре ставки ФРС может поднять с высокой долей вероятности.

Но после трехдневного ралли на волне итогов президентской гонки в США на рынке возникло мнение, что рост американской валюты, вероятно, является чрезмерным, а небольшая коррекция была бы в данном случае актуальной. Но в этой ситуации все-таки не следует ожидать дальнейшего заметного ослабления доллара, который, скорее всего, продолжит укрепляться по отношению ко всем валютам. Мы ожидаем, что его коррекция будет незначительной и он будет выкупаться на локальных снижениях.

Тезис о том, что не стоит надеяться на его значительное падение, подтверждает и динамика американского долгового рынка. Доходность 10-летних государственных облигаций Казначейства США во вторник немного снизилась, а сегодня это снижение также небольшое. Бумаги снижаются на момент написания статьи на 0.46%, до 2.228%.

Из публикуемых сегодня данных несомненный интерес привлекут цифры по производственной инфляции в США. Предполагается, что производственная инфляция в годовом выражении вырастет до 1.2% с 0.7%, а в месячном исчислении она сохранит предыдущий темп роста 0.3%. Кроме этого, должны будут порадовать значения по объему промышленного производства. Предполагается рост показателя на 0.2% в октябре против 0.1% в сентябре. Можно с уверенностью говорить, что если цифры по производственной инфляции не подкачают, то это будет лишь очередным доказательством того, что в декабре Федрезерв поднимет ставки на фоне роста обеспокоенности усилением инфляционного давления. А это, в свою очередь, будет являться важным позитивным фактором для американской валюты в краткосрочной перспективе.

Пара EURUSD консолидируется выше уровня 1.0700, который может быть пробит на фоне сильных данных по производственной инфляции в США. В этом случае пара может упасть к 1.0550.

Золото попало в капкан к медведям

Золото также может возобновить свое снижение, если доходность по гособлигациям в США продолжит расти, что будет поддерживать доллар. Преодоление сверху вниз отметки 1218.60 приведет к снижению цены сначала к 1210.85, а затем, вероятно, и к 1204.00.

Золото стало жертвой утраченных иллюзий, как и предполагалось, рухнув после прорыва нижней границы восходящего торгового канала к минимальной отметке с начала июня. Поверившие в прогнозы о росте цен к $1395 за унцию и выше в случае победы Дональда Трампа хедж-фонды увеличили нетто-длинные позиции до 176 374 контрактов. В течение трех недель они выросли на 28%. Пришло время платить за беспечность. Лавинообразное срабатывание стоп-приказов вынесло котировки XAU/USD к отметке $1215 за унцию. Драгметалл вернулся на исходную позицию, с которой он стартовал в преддверии референдума о членстве Британии в ЕС. Ни Brexit, ни неожиданная виктория республиканцев на президентских выборах в США не привели к повышенной турбулентности на финансовых рынках, коренным образом изменив среднесрочные перспективы золота.

«Бычьи» прогнозы были во многом связаны с ожиданиями конфликта между Дональдом Трампом и Джанет Йеллен, который не дал бы ФРС спокойно повышать ставку по федеральным фондам. В ходе предвыборной гонки миллиардер позволял себе неприятные высказывания в адрес Федерального резерва. В итоге все произошло с точностью до наоборот. По словам главы ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкера, бюджетное стимулирование заставит Центробанк действовать агрессивно. Президент ФРБ Сент-Луиса отметил, что риски повышенной турбулентности не материализовались, а политика нового президента будет способствовать ускорению роста экономики. Срочный рынок повысил шансы монетарной рестрикции в 2016 году до 91%, а в таких условиях индексу доллара ничего не остается, кроме как расти. Показатель готов к покорению многолетних пиков, а его тесная обратная корреляция с XAU/USD не оставляет золоту шансов.

Драгметалл не в состоянии одновременно бороться и с ростом реальных ставок долгового рынка США, и с ревальвацией «американца», и с повышением фондовых индексов. Похожая картина имела место в 2013 году, когда ФРС собралась отказываться от QE, а золото перешло к «медвежьему» тренду. История повторяется, заставляя инвесторов поверить, что ралли XAU/USD с начала года было лишь обычной среднесрочной коррекцией. Запасы ETF за последние два дня сократились на 16 т., что заставило показатель уйти в минус как с начала месяца, так и с начала квартала. Джон Полсон сократил свою долю в крупнейшем специализированном биржевом фонде SPDR Gold Shares, в то время как Джордж Сорос и вовсе от нее избавился.

Учитывая оптимистичные перспективы доллара США (вероятность его паритета с евро возросла до 43%, что вдвое выше, чем неделю назад) и доходности казначейских облигаций, можно предположить, что драгметалл далеко не исчерпал потенциал своего снижения. В качестве промежуточного таргета нисходящего тренда фигурирует область конвергенции $1175-1180 за унцию. Здесь находится целевой ориентир на 161,8% по паттерну AB=CD и уровень 61,8% по Фибоначчи от последней долгосрочной восходящей волны.

Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле.

Материал предоставлен компанией InstaForex